聚美優品正式退市,一個幾經波折而踏上新生之路的“圓滿句點”

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在隔夜美股逆勢收高的漲勢之下,一家中概股卻黯然離開了這一異國資本市場。

4月27日晚間,聚美優品向美國證券交易委員會遞交From 15(又稱“注冊證明和終止注冊通知書”),這意味著它正式從紐交所退市。

或許,聚美優品苦苦尋求的“圓滿”最終還是得以實現,畢竟這不是它第一次想要私有化退市。

回顧過往,2016年2月聚美優品曾以“在美股被嚴重低估”為由提出私有化申請,價格為每ADS7美元,但由于股東對要約收購價格的抵制(發行價為22美元),最終還是作罷。

而本次的私有化退市從申請再到生效的過程算是比較順風順水,畢竟在疫情這一特殊時期,隨著全球經濟的不確定性不斷加劇,市場避險情緒高漲,如今的回購價格對于各大股東來說還是較為良心的。

1 月 12 日,聚美優品CEO陳歐發布建議書稱,買方團將以每股美國存托憑證 20 美元的價格,購買買方集團尚未持有的股份,如交易達成,聚美優品將成為陳歐所有的私有公司,聚美優品將從紐交所退市;

2 月 26 日,聚美優品宣布,已與母公司SuperROI Global Holding Limited和Jumei Investment Holding Ltd達成最終私有化協議,母公司與買方將收購聚美優品所有已發行A股,收購價為 20 美元/ADS(母公司為聚美優品創始人陳歐全資擁有);

4 月 9 日,買方團通過要約收購方式收購了超過 4034 萬股A類普通股,約占流通中聚美優品已發行A類普通股總量的63.7%,至此,聚美優品買方團已持有上市公司約96%的投票權,正式啟動簡易合并;

4 月 15 日,聚美優品宣布完成私有化,成為買方團擁有的私人控股公司,即將正式從紐交所退市。


三十年河東三十年河西,如今這對于目前“不斷被邊緣化”的聚美優品來說,也許不失為一個順勢而為的理性選擇。

由盛轉衰的一瞬間?

作為“中國美妝電商第一股”,聚美優品也曾擁有過那些令人艷羨的高光時刻。

2010年3月,陳歐與戴雨森、劉輝聯合創立聚美優品(前身為“團美網”),成立第一年就創造了5億元的銷售記錄;

2013年聚美優品以22.1%的市場份額占據中國美妝網絡零售平臺第一;

2014年5月,聚美優品登陸美股,發行價為22美元,其市值超過35億美元,其創始人——1983年出生的陳歐一舉成為紐交所220余年歷史上最年輕的上市公司CEO,隨后其股價曾觸及39.45美元。

上述一系列的榮光真實存在過,但也如同浮云一般,轉眼間被世人遺忘在競爭場上的灰暗角落,而這皆是由于聚美優品嘗到了電商風口帶來的甜頭,卻沒有及時調整戰略方向而使得其一步步走向敗局所致。

聚美優品股價


事實上,最開始聚美優品走對了路子,即在綜合電商的競爭處于發展瓶頸之際,垂直電商領域或將存有機遇 ,一時間使得各路人馬紛紛搶灘布局,自身也迎風而上分到一杯羹。

然而,如何將垂直電商做深做透才是難點,而在資本過熱的競爭中,鮮有公司真正做到專業化和差異化而走出自己的一片天,再加上巨頭的入局(淘寶、京東、唯品會等)集聚流量出現壟斷勢頭,為綜合電商領域帶來新變數,這也就是聚美優品后期面臨業績瓶頸而陷入頹勢的主要原因。


與此同時,圍繞其發生的假貨風波或將是那根“壓死駱駝的稻草”。


2014年7月,一家名為祥鵬恒業商貿有限公司店供應商被曝通過偽造品牌授權書和報關單等材料,在聚美優品等多家電商平臺上銷售假冒服裝和手表;

2015年1月,一名自稱是聚美優品前員工的網友在社交平臺爆料稱,聚美優品的大牌化妝品都出自廣東某山寨專業地,假貨比例高達90%,且稱聚美優品一直涉嫌采購來路不明的海外、甚至是假冒化妝品...

假貨風波一波未平一波又起,對于電商平臺而言,最重要的便是信譽,而這主要是來自保質保量的底氣,聚美優品顯然在這方面失去了消費者的信任。即便是砍掉所有第三方平臺的化妝品業務,又或是公開道歉還是澄清公告,都無法阻止其股價走低、業務陷入頹靡、又甚至是遭到美國多家律所的起訴的窘境。

根據數據顯示,2016年至2018年,聚美優品的活躍客戶數分別為1540萬、1510萬、1070萬;新客戶數分別為900萬、890萬、610萬;電商訂單訂單總數分別為6150萬、6350萬、3800萬;此外,與聚美優品合作的供應商和第三方商家數量從2244家降至1341家。

本以為是一襲華麗的長袍,誰知里面藏著多只虱子,或許這便是那時的聚美優品給大眾留下的印象。隨著用戶黏性的不斷流失,再加上電商市場競爭向來激烈,其再也無法守住既有的市場份額,市場留給它掙扎求生的時間和空間已經少之又少了。

這樣一只流動性較低的小盤股,失去了消費者的信任,也失去了投資機構的青睞,尤其是在內部發展動力存在痛點之時,可以說在未來投資價值獲得提升也較為渺茫,因此,與其耗費時間和心力去死死維持“體面”的上市地位,不如灑脫放手而重新出發來得效率。

“截至2019年底,從美國三大交易所摘牌的中概股共達107只,而目前仍在美股市場交易的中概股共240只,但超過70%已經跌破發行價?!啊猈ind數據

同時,就大環境而言,如今登陸美股的中概股也面臨著較大的強壓,尤其是隨著瑞幸造假事件這一導火線被引爆,中概股的處境并不足夠樂觀,畢竟除了證監會、交易所的監管趨嚴之外,做空機構的“虎視眈眈”以及其帶來的集體訴訟,再加上高昂的運營成本等現實因素都使得不少標的在異國資本市場的每一日都“如履薄冰”。

轉行共享充電寶事業

困獸之斗或許沒有意義,如何破空而出才是獲得新生的關鍵,完成私有化退市來擺脫股價起伏所帶來的桎梏,進而為轉型帶來有利的鋪墊,便是聚美優品開啟下一階段的重要一步。

“私有化意味著公司再次進入創業的過程?!薄悮W

在前后投資了母嬰電商、影視劇、空氣凈化器等產業取得不盡人意的結果之后,聚美優品或許獲得“柳暗花明又一村”的發展機遇,即將共享充電寶這一偉大事業進行到底。

在互聯網時代的全面到來之下,隨著智能手機的滲透率不斷加速乃至飽和,再加上5G的商用落地,人們對其續航能力也有了較大的需求空間,進而繁榮了共享充電市場的發展。

“2019年我國共享充電寶用戶規模將達到3.05億人,預計在2020年用戶規?;驅⒃鲩L至4.08億?!薄_數據

基于此,2017年5月,陳歐用3億收購了共享充電寶企業街電,且截至2019年3月31日,聚美優品持有街電股權達到82.07%。

而這一選擇顯然是正確的,在其主營電商業務連連走下坡路之時,頗具成長性 的共享充電寶業務成為了其充滿希望的業績頂梁柱。

2018年其共享充電寶業務由2017年的7373萬元漲至8.79億元,占比總營收的22%;同時,2018年的毛利率占凈GMV的百分比從2017年的19.5%增至23.7%;同期毛利潤占凈收入的百分比由22.2%增至25.4%。

聚美優品扣非后歸屬母公司股東的凈利潤


進入2019年,街電的表現更是不容小覷。上半年以40.5%的市場份額占據行業第一的寶座,累計用戶量已達到1.07億,成為共享充電寶行業累計用戶量首個突破億級別的平臺,小電、怪獸、來電緊隨其后(分別占比23.6%、20.9%、11.7%)。

共享充電寶品牌梯隊


然而,隨著共享充電寶產業的走熱,以美團為首的巨頭也開始繼續加碼這一領域,顯然以街電開啟“第二次創業”的聚美優品或許還有一場硬仗要打。


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